Inflación, Estanflación y Materias Primas

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Esta semana hemos podido ver un repunte en los datos de inflación de Abril, que a más de uno le ha pillado por sopresa.

En la siguiente imagen podemos ver la evolución del índice de inflación en Estados Unidos:

Es muy probable que ese nivel de inflación siga en aumento, a medida que la economía se abra, gracias al plan de vacunación.

Una vez los consumidores se echen a las calles, podríamos ver un recalentamiento importante en los precios.

Ya para el 2022…

Y eso los mercados lo saben.

Y el mercado de materias primas es uno de los que probablemente atraerá más flujos para refugiarse de esa posible subida de inflación.

Si comparamos la actual tendencia de las materias primas en contexto histórico, observamos que es muy probable que esa tendencia continue durante el próximo año.

La narrativa económica actual es esa. La de la Inflación.

Sin embargo, comenzamos a escuchar voces de un nuevo escenario.

La Estanflanción.

Un periodo que se caracteriza por estancamiento económico, aumento de desempleo e inflación.

Podría ser, una vez que la FED inicie su campaña de subida de tipos (se espera, si no se aceleran las cosas, que sea para mediados del 2023).

Pero mientras tanto, nos quedaremos con la inflación…

En el Programa de Inversión Global Macro, actualmente llevamos una exposición alta al mercado de materias primas, que es donde mayor entrada de flujos estamos viendo en las últimas semanas.

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